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GILDEMEISTER-Aktie: Zahlen für das erste Quartal über den Erwartungen
09.05.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Gordon Schönell, stuft die GILDEMEISTER-Aktie (ISIN DE0005878003 / WKN 587800) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
Gestern Morgen habe GILDEMEISTER Zahlen für das erste Quartal vorgelegt, die über den Erwartungen des Marktes gelegen hätten. Der Markt für Werkzeugmaschinen zeige sich unverändert in einer sehr guten Verfassung. Der Auftragseingang sei im Q1 um 37% gestiegen. Etwa die Hälfte dieses Anstiegs sei auf die zu Beginn des Jahres ausgeweitete Kooperation von GILDEMEISTER und Mori Seiki auf den europäischen Markt entfallen, die andere Hälfte auf "organisches" Wachstum.
Getrieben werde die gute Entwicklung insbesondere durch Asien. Aber auch Ost- und Zentraleuropa würden sich in einer guten Verfassung zeigen. Südeuropa sei erwartungsgemäß schwach, trage aber auch nur noch 5% zum Umsatz bei.
Gemäß der typischen Zyklik im Geschäftsjahr habe das Segment Neumaschinen im Auftaktquartal kaum Ergebnisbeiträge geliefert. In 2011 seien im Q4 über 50% der Erträge erwirtschaftet worden. Im neuen Segment Industrielle Dienstleistungen (bisheriges Service-Geschäft, Energy Solutions und Handelsware Mori Seiki) habe GILDEMEISTER die deutlichsten Zuwächse verzeichnet, getrieben durch die oben erwähnte Kooperation mit Mori Seiki. Aber auch "organisch" sollte der Auftragseingang in diesem Segment um rund 15% gestiegen sein. Mit einem EBIT von 22 Mio. EUR (+17%) sei dieses Segment der Ergebnistreiber im Q1 gewesen.
Das Subsegment Energy Solutions sei auch im Q1 mit einem Auftragseingang und Umsatz von nur 10 Mio. EUR bei einem EBIT von -7 Mio. EUR weiter schwach gewesen. Für die nächsten Quartale sei angabegemäß eine deutliche Verbesserung zu erwarten. Der Umsatz sollte in 2012 bei 100 Mio. EUR, das EBIT bei - 15 Mio. EUR liegen. Selbst im Worst-case sehe man hier "nur" ein EBIT von -20 Mio. EUR.
Das Management habe trotz gutem Start in das Jahr die Guidance für 2012 unverändert gelassen, weshalb die genannten Zahlen trotz aller Risiken (u. a. hohe Tarifabschlüsse) nach Erachten der Analysten noch deutlich Spiel nach oben haben. Die Guidance laute: Auftragseingang mehr als 2 Mrd. EUR, Umsatz mehr als 1,9 Mrd. EUR, EBT mehr als 100 Mio. EUR. Man erwarte, dass GILDEMEISTER durchaus ein EBT von 140 Mio. EUR in 2012 erreichen könne.
Ihre Schätzungen hätten die Analysten angehoben, würden aber unverändert davon ausgehen, dass eine Wiederholung der starken Ergebnisse ab 2013 schwierig werden werde. Ihre Anlageempfehlung würden sie von 16,00 EUR auf 18,00 EUR erhöhen.
Die Anlageempfehlung der Analysten vom Bankhaus Lampe für die die GILDEMEISTER-Aktie lautet deshalb unverändert "kaufen". (Analyse vom 09.05.2012) (09.05.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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